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La ruta del dinero

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  • India y Turquía, dos oportunidades de inversión en mercados emergentes
    India es un mercado desconocido, pero con varios aspectos que le convierten en muy interesante para los inversores. Sabemos muy poco de sus índices, sabemos muy poco de sus compañías... pero hablamos del quinto mayor mercado del mundo por capitalización, tras EEUU, China, Japón y Hong Kong. Aunque su comportamiento ha sido un poco errático, alcanzando actualmente los 5 billones, por encima de Londres o de Alemania.Es tal su capitalización que es superior al propio PIB del país, que ronda los 4 billones, en un fenómeno que podríamos llamar bursatilización. Pero sus fortalezas también son evidentes, con la población más grande del mundo y un capital de crecimiento enorme. A principios de siglo, su economía tenía un valor de medio billón, y en 25 años lo ha multiplicado por 7, convirtiéndose en la 5º economía del mundo, a punto de pasar a Japón y a Alemania.Aunque es importante no olvidar que la rentabilidad de la bolsa y el crecimiento del PIB de un país no siempre están relacionados. De hecho, quién haya invertido en la bolsa india habrá perdido bastante dinero, pero por el lastre que supone el efecto divisa. Pero en los últimos tres años es el país con mejor comportamiento de todos los emergentes.De hecho, si coges los últimos cinco años, la bolsa india en euros es de los mercados invertibles probablemente la más rentable y es precisamente ese punto de rentabilidad realmente exagerada, porque tiene a cinco años prácticamente un 20% anual de rentabilidad en estos últimos años. Es lo que hace que nosotros pensemos que dentro de los mercados emergentes no es la bolsa más barata. De hecho, es de las pocas bolsas ligeramente sobrevalorada. Cualquier otro mercado emergente invertible para nosotros tiene valoraciones más atractivas que India. Y tanto su rentabilidad, como su caída, tienen un marcado tinte político. Modi, un nacionalista hindú y quizá la figura más importante del país desde Ghandi, ganó las elecciones, pero sin mayoría absoluta. Y esa decisión enfrió bastante a los mercados, que se fiaban mucho de él y de sus políticas pro empresariales y pro inversión.El auge de los mercados indios también se vio impulsado por el hecho de que muchos gestores de fondos especializados en mercados emergentes empezaron a renegar de China, destinando su capital a India. Pero, claro, el buen comportamiento chino ha provocado que el flujo de capital regrese.De momento, lo que sabemos es que la relación deuda-PIB ronda el 80%, a pesar de que la inversión pública es muy potente; los tipos de interés están a la baja, rondando el 5,5%, y la inflación está controlada. También hay que tener en cuenta el efecto divisa. La debilidad del dólar, en principio, beneficia a los países emergentes, a todos; pero como hay muchos productos de inversión ligados al dólar, están lastrando a los fondos que apuestan por este país. Para los interesados en invertir en la India, Joaquín Gómez, director adjunto de elEconomista.es, y Fernando Luque, editor senior de Morningstar, ofrecen los productos más interesantes.La opción pasiva más adecuada es directamente un ETF, porque no hay fondos indexados con referencia a la India. Y hay bastantes productos, siendo estos tres los más destacados.iShares MSCI India (QDV5)Amundi MSCI India (INDI)Franklin FTSE India (FLXI)Lo curioso de los ETFs de renta variable India es que hay grandes diferencias en las comisiones. Por ejemplo, el ETF de Franklin cobra un 0,19% mientras que el de Amundi cobra un 0,85%. Es una diferencia realmente brutal. Es verdad que uno, el de Franklin, está referenciado al FTSE India y el otro, el de Amundi y el de BlackRock, al MSSI India, pero no debe haber grandes diferencias. Primero, la rentabilidad va a venir por el índice de referencia y luego por los costes. Tener un coste casi cuatro veces menor, en principio deberías tener una mayor rentabilidad, salvo si hay diferencias en cuanto a la rentabilidad del índice.Jupiter India Select (LU0329070915)El mejor producto cotizado, con una rentabilidad espectacular durante los últimos tres años, que ronda el 85%. El doble, por ejemplo, que los citados ETF, que se mueven por el 40%. Es verdad que si remontamos un poco más en el tiempo, el fondo ha sido un poquito más caótico respecto a la rentabilidad de la media de la categoría y de la rentabilidad del índice de referencia, pero si miran los últimos tres años han sido realmente espectaculares. Pero es cierto que invertir en India, aunque se está posicionando como una de las alternativas más interesantes para muchas firmas de inversión, no es para todo el mundo. Para los que busquen algo parecido, pero más maduro, está la alternativa turca. Tiene un líder muy polémico, como es Erdogan, tiene las mismas condiciones que India, con una población joven y creciente, pero con una economía mucho más madura.No se puede omitir que ha tenido un problema con su divisa, que está hundiendo las rentabilidades de cualquier ETF. La inflación está disparada, rondando el 35% -aunque es muy inferior a la registrada un año antes, cuando rondaba el 70%-. Los tipos de interés rondan el 40%, después de alcanzar picos del 46%. Si miramos las rentabilidades, este año es negativa, y si miramos largo, en los últimos 10 años es nula. Y aunque parece negativo, indica que el potencial es enorme. Turquía tiene una ubicación geopolítica muy importante, y si se resuelven los conflictos, tanto los de Oriente Medio como el de Ucrania, se vería muy beneficiado. Porque el gran responsable de la inflación disparada es el precio de la energía. Importan mucha energía, mucho gas y mucho petróleo, y cuando se disparan los precios y la divisa se devalúa, como ha hecho la lira, el país tiene un problema.Turquía es un mercado que despierta pasión entre los inversores cuando le va bien, pero ahora, que no es el caso, el nivel de flujos es una catástrofee. Si miras los ETF que invierten en Turquía, de los pocos que hay, han perdido casi la mitad del valor en un año. Amundi MSCI Turkey (TUR)Es de los pocos ETF que invierte en Turquía, referenciado al MSSI Turquía, y ha perdido en un año la mitad de su valor. Tiene un problema de flujo, pero si el Banco Central turco reconduce la situación, el potencial es importante. Es una apuesta especulativa en mercados emergentes.
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    30:51
  • Petróleo y materias primas, una inversión táctica
    Las materias primas, en general, y el petróleo, en concreto, están entre los activos más difíciles en los que invertir. Y se entiende fácilmente observando lo que ha pasado esta semana, en el que su cotización ha sido una locura, tras el intercambio de ataques entre Estados Unidos e Irán. El precio del crudo llegó a dispararse hasta los 80 dólares, para luego perder rápidamente 15 dólares, una vez que se han distensionado las implicaciones bélicas.Pero que sea complicado, no quiere decir que no sea un activo muy interesante en el que invertir. Es un activo diferente a la renta variable, a la renta fija, y aporta diversificación a una cartera. Pero la realidad después es que hay pocos momentos en los que las materias primas como inversión hayan sido más rentables que la bolsa. ¿Y ahora? ¿Es un buen momento para invertir en materias primas? Es probable que en este periodo actual, con la inflación controlada... pues no sea lo más sensato. Hay que entender esta inversión más como táctica que como estratégica. Una opción puntual y no para conservar a largo plazo. Y con esa premisa, sí que hay momentos en los que es una apuesta muy interesante. Estos días, mismamente, con el conflicto entre Irán y EEUU hemos visto previsiones de que el petróleo se iba a ir a 100 dólares, con la amenaza del cierre del Estrecho de Ormuz —hay que recordar que Teherán ha amenazado no menos de 15 veces con cerrar este paso en los últimos años... y nunca lo ha hecho, porque las implicaciones son enormes—, hay quien pudo estar tentado de invertir.Sin olvidar que las materias primas son un activo muy complejo, marcado por la geopolítica, el clima o el momento económico, hay varias opciones para tratar de sacar rendimiento de esta inversión. Para tratar de descubrir cuáles son las más indicadas, contamos con la presencia de Joaquín Gómez, director adjunto de elEconomista.es, y Fernando Luque, editor senior de Morningstar.MATERIAS PRIMASVontobel Commodity H Hedge (LU0415415636)La clase H, Hedge, hace referencia a que está cubierta en euros, para que no nos afecte el impacto del dólar, aunque también existe esa opción para quien lo prefiera. Invierte directamente en materias primas. El 30% de la cartera está en metales preciosos, el 20% en energía, y el resto lo divide entre metales industriales, granos y materias primas agrícolas. La mitad de la cartera se divide, en definitiva, entre oro y petróleo, que es muy habitual en este tipo de fondos. Este año acumula una rentabilidad del 13%, gracias sobre todo al oro y a los metales preciosos. PETRÓLEOWisdomTree Brent Crude Oil ETC (BRNT)WisdomTree Brent Crude Oil 1x Daily Short ETC (SBRT)WisdomTree Brent Crude Oil 3 Daily Leverage (3BRL)WisdomTree Brent Crude Oil 3 Daily Short (3BRS)En este caso, no hay fondos, porque por su regulación, no pueden invertir en un solo producto. Hay que acudir a los ETF, o en este caso, a los ETC (Exchange Traded Commodities), que tienen un régimen especial. Y los de WisdomTree, en temas de materias primas, son los más destacados.Cómo nunca sabemos con seguridad si el petróleo va a subir o bajar, también ofrecen una opción bajista. Es, como decíamos, una exposición muy táctica. Y WisdomTree ofrece todo tipo de productos, apalancados o no, más agresivos o menos... pero siempre pensado a corto o incluso muy corto plazo, para posiciones muy puntuales. Incluso para comprar y vender en el mismo día.El riesgo es tan grande que, por ejemplo, el 3 Daily Short (triple apalancamiento diario bajista) acumula una rentabilidad negativa este año del 40%. PETROLERASBGF World Energy A2 (LU0171301533)Es un producto clásico-básico, de BlackRock, que invierte en grandes petroleras. Sobre todo las americanas, que son las que mejor rendimiento ofrecen, y que están aún muy infravaloradas. De hecho, en su cartera, destacan sobre todo las grandes petroleras, tanto las americanas como las europeas. Hay otros fondos que también invierten en la industria auxiliar, que también es interesante, pero no es el caso. Además, son grandes pagadores de dividendos, como demuestra el hecho de que muchas de estas compañías están en este tipo de fondos. 
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    34:06
  • Los fondos que arrasan entre los inversores en 2025
    💶En el mundo de los fondos de inversión también hay auténticos best sellers que consiguen atraer la atención de cientos de inversores, como sucede con los libros. Estos fondos son los que concentran las mayores entradas de dinero, y marcan tendencias. La lista de los más vendidos en Europa este año permite identificar una bien clara si se compara con la de España: el inversor europeo prefiere invertir en bolsa, y a ser posible de manera low cost, mediante ETFs o fondos indexados -siete de los diez superventas son de gestión pasiva-, mientras el español se aferra al tradicional fondo de renta fija.🇪🇸Hay muchas aristas que, unidas, explican esta diferencia en gustos. Hay una parte cultural, de que el español tiende a ser más conservador y a percibir la volatilidad como algo negativo a diferencia del europeo, que está más familiarizado con la renta variable y entiende que es necesario asumir algo de riesgo para obtener rentabilidad a largo plazo. Y esto está estrechamente ligado con el nivel de educación financiera, una asignatura pendiente en España. Pero también influye la propia concentración de la industria de inversión colectiva en nuestro país, donde unas cuantas gestoras reúnen la mayor parte de la cuota de mercado y por lo tanto tienen una gran influencia en la distribución de fondos -en otras palabras, es frecuente que vendan sus propios fondos-.📊Sin embargo, entender qué productos triunfan en Europa puede abrir nuevos horizontes para el inversor español. elEconomista.es ha seleccionado diez de los más vendidos que se pueden comprar en España, según los últimos datos disponibles en Morningstar, que permiten acceder a bajo coste a los principales mercados de renta variable. También se cuela un fondo activo de renta fija.
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    34:10
  • Los mejores fondos de inversión para exprimir el pago de dividendos
    Uno de los epicentros del mundo de la inversión son los dividendos. La retribución es uno de los puntos más importantes en los que se fijan los inversores. Y es la forma que tienen las compañías de que los inversores se sientan parte del proyecto y de los beneficios de la misma. Y justo en España hay muchísimas familias que, sin ser ricas, consideran que el dividendo es un salario más, una especie de paga extra, una renta periódica.Cabe preguntarse, en este escenario, si es un buen momento para invertir pensando en el dividendo, porque como en todo, hay ocasiones mejores y peores. Y se puede considerar que es un momento razonablemente bueno. Para llegar a esta conclusión, hay que fijarse en tres elementos.El primero, es la rentabilidad de la renta fija, contra la que el dividendo, de alguna forma, está compitiendo. Y en Estados Unidos es alta, pero tanto en Europa como en España, los tipos de interés están mucho más bajos, y el dividendo es una inversión mucho más recomendable. En segundo lugar, hay que tener en cuenta la situación macroeconómica. Por un lado, porque hay muchas empresas que lo primero que hacen en los momentos de recesión es recortar el dividendo. Y, en tercer y último lugar, no se puede desligar la retribución de la rentabilidad total de la inversión, pues, por ejemplo de nada vale recibir un dividendo del 5% si el valor de la acción cae un 10%. Y ahora mismo las bolsas no están baratas, pero tampoco es un momento demsiado negativo a nivel de valoración, es correcto.Son muchas las opciones que hay que tener en cuenta a la hora de elegir empresas que paguen buenos dividendos. Hay que fijarse en la salud financiera de la compañía, la valoración de la misma, etc. Y por eso aparecen dos formas de obtener dividendos de acciones, ya sea a través de acciones de las empresas, o a través de fondos, que también pagan dividendos, que es algo que algunos inversores no saben. Y una de las grandes ventajas que ofrecen es la diversificación, que permite, con un presupuesto relativamente modesto, disfrutar de las retribuciones.Con estas ideas en mente, se pueden buscar los mejores fondos para los inversores centrados en la retribución. Para guiar este proceso, contamos con la presencia de Joaquín Gómez, director adjunto de elEconomista.es, y Fernando Luque, editor senior de Morningstar, que presentan los mejores productos del mercado.Capital Group World Dividend Growers (LU0939074000)Este fondo tiene un enfoque global. En este caso, la mitad de la cartera es de EEUU, el 20% de la Zona Euro, Reino Unido (como España, un país de gran tradición de pago de dividendos) pesa un 10%, y el resto se enfoca en Asia. Hay que tener en cuenta que En Asia empiezan a pagar retribuciones muy interesantes. En concreto, las dos empresas que más peso tienen en su cartera son Broadcom y la tabacalera Phillip Morris. M&G North American Dividend Fund (LU1670627337)Este fondo está especializado en Estados Unidos, y la principal exposición es su cartera, curiosamente, es Microsoft, una empresa que no es un gran pagador de dividendos. Después se encuentra United Health, una empresa que ha sufrido mucho en bolsa tras el asesinato de su CEO. Y en tercer lugar, Meta, que tampoco es gran pagador de retribuciones. Esto quiere decir que los gestores no solo miran la rentabilidad del dividendo, sino que también esperan que tenga una buena trayectoria.JPMorgan Europe Strategic Dividend Fund (LU0821049177)Las tres compañías que más peso tienen en este fondo centrado en Europa son SAP, una tecnológica; Roche y Novartis, que sí que son dos de las compañías que más dividendos pagan en el Viejo Continente.
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    32:07
  • Los mejores fondos para invertir en China
    🇨🇳Antes o después, China se acabará convirtiendo en la primera economía del mundo, superando a Estados Unidos. Solo la guerra arancelaria iniciada por Donald Trump puede dilatar la llegada de un sorpaso inevitable. Pese a esta realidad, el gigante asiático sigue teniendo poco peso en las carteras de los inversores. Era casi irrelevante, a pesar de que, por importancia y oportunidad debería suponer al menos el 10% de las carteras más ambiciosas.💰Hay que tener en cuenta que los mercados chinos, por PER, son los más baratos del mundo. Más baratos incluso que la bolsa española, que es el mercado más barato que se puede comprar ahora mismo en Europa.⛔Aún así, hay muchos inversores que son reticentes a invertir en China. Por un lado, porque consideran que no es un mercado aún lo suficientemente desarrollado. Y por otro, porque no es una democracia, con todos los peligros que eso representa a nivel de regulación. Tampoco ayuda el sistema financiero, con muchas necesidades. Y, por supuesto, tampoco se puede obviar el peligro que ha introducido Donald Trump con su política arancelaria. 🚢China vende, cada año, a Estados Unidos, productos por valor de 438.000 millones de dólares. E importa productos por 143.000 millones. Un déficit comercial que ronda los 300.000 millones de dólares, que equivale casi al 1% del PIB norteamericano. De esta forma, en la guerra comercial, el gran perjudicado podría ser más Estados Unidos que China. No hay que olvidar que la mayor parte del negocio de las empresas chinas se genera y se utiliza dentro del propio país, que cada vez es más consumista, y lo hace de manera interna.📉Otro argumento que esgrimen algunos expertos en contra de invertir en China es que el país está en recesión. Que puede sonar raro, teniendo en cuenta que su economía crece a un ritmo del 4%, pero esos niveles, para el gigante asiático, equivalen casi a estar en recesión. Pero más que un problema, debería verse como una oportunidad, pues China tiene las herramientas para revertir la situación mejor que los países europeos o incluso que Estados Unidos, y salir de esta hipotética recesión. Al ser una dictadura, tiene más margen para manipular su propia economía o para insuflar estímulos. 💡El mejor momento para invertir en un país es cuando está en recesión. Si esperamos a que salga de esta situación para empezar a invertir, hiríamos ya tarde. Y con los principales parquets chinos aún en negativo, es el momento perfecto para incorporar productos del gigante asiático a la cartera. Para guiar este proceso, contamos con la presencia de Joaquín Gómez, director adjunto de elEconomista.es, y Fernando Luque, editor senior de Morningstar, que presentan los mejores productos del mercado para sacar partido al mercado chino.Fidelity China Innovation Fund (LU0455706654)Mucha gente se dio cuenta después de la aparición de DeepSeek de que China es una potencia tecnológica. Ya no se limitan a copiar y pegar, sino que están a la vanguardia en innovación. China hace ya años que abandonó la idea de ser la fábrica del mundo, para ser el mayor proveedor de servicios de alta calidad. En 2015 señaló 13 tecnologías estratégicas, y hoy es líder en muchas de ellas, y en el resto, muy competitiva. Además, tras la crisis inmobiliaria, el crédito ha abandonado ese sector. Ahora el crédito se dedica a las empresas tecnológicas, de placas solares, de automóviles... Y para sacar partiro a este campo, este fondo es uno de los muy buenos, aunque no hay muchos especializados en tecnología china.Fidelity China Consumer Fund (LU0594300096)Hay dos grandes sectores en China, tecnología y consumo. Y el de consumo es muy importante, porque además el objetivo del Gobierno es fomentar el consumo interno. Y en este campo este fondo es perfecto, que es verdad que sus tres principales posiciones son Alibaba, Tencent y PDD, que para algunos podrían considerarlos tecnológicas, pero que como pasa con Amazon, están en el sector de consumo. Es un fondo perfecto para tener en cartera. Pictet China Index R (LU0625738058)No hay muchos fondos indexados en China, y este es uno de ellos. Permite una exposición sin complicarse la vida, invirtiendo en todo el mercado chino, referenciado al MSCI China, que se puede mantener a largo plazo en las carteras.iShares MSCI China (IE00BJ5JPG56)En la misma línea, que el Pictet, pero al ser un ETF los costes son un poco menores, al ser del 0,28% en lugar del 0,98%.Schroder Fund China A (LU2191242283)Cuando hablamos de renta variable china, hay distintas clases de acciones. La gente conoce las Alibaba, Tencent, etc. Son las acciones que cotizan en Hong Kong, y se les conoce como acciones H. Pero hay dos bolsas continentales en China, Sahghai y Shenzhen, que cuentan con acciones clase A, que son compañías locales, que ni nos suenan en occidente, pero que también son muy interesantes, porque además están menos expuestas a la guerra comercial, pues son muy de consumo local. Y este fondo, que es muy particular, está especializado en ese tipo de acciones.
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    24:36

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Acerca de La ruta del dinero

La inversión es uno de los viajes más apasionantes que se puede y debe emprender en la vida. Nos conduce a destinos tan increíbles como inseguros, y por esa obligación y necesidad de saber dónde nos adentramos queremos decubrir el mapa del dinero, el mapa de las oportunidades y riesgos. Acompáñanos para enfrentarte a esas decisiones tan importantes que deben permitir que nuestro ahorro crezca en relación a los objetivos que nos hemos marcado.
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