Un libro al día

Publicado originalmente en 1938, Las promesas por las que vivimos de Harry Scherman supuso una revolución en la literatura económica al proponer que la materia prima de la economía es la acción humana, motivada por factores psicológicos e innumerables decisiones individuales.A diferencia de los textos académicos densos, Scherman explica que la sociedad moderna funciona gracias a una compleja red de intercambios diferidos, que no son otra cosa que las promesas por las que todos nos regimos. El libro desglosa de forma amena cómo estas promesas sostienen aspectos vitales de nuestra vida diaria:• El trabajo: Donde el salario es una promesa de pago por un servicio ya prestado.• Los bancos: Cuyos depósitos no son dinero guardado en una caja, sino promesas de devolución bajo demanda.• El dinero: Que en su forma moderna consiste en promesas gubernamentales vinculadas al oro.El motor central de esta obra es la convicción de que el ciudadano común debe comprender la economía para evitar ser engañado o manipulado por políticos cuyas decisiones —como la devaluación de la moneda o el incumplimiento de la deuda pública— suelen perjudicar el bienestar general. Scherman resalta una contradicción fascinante: mientras que los individuos y empresas cumplen sus promesas casi de forma infalible, los gobiernos son históricamente los agentes menos fiables, recurriendo a menudo al fraude monetario para financiar sus excesos.En resumen, este libro es una herramienta fundamental para entender que la prosperidad de una nación depende de la fiabilidad de sus promesas y que las crisis económicas (o ciclos) son, en esencia, fluctuaciones en el volumen y el cumplimiento de estos compromisos humanos.Para Scherman, entender la economía es como desenredar un gran ovillo de lana: solo necesitamos encontrar el cabo suelto de la verdad —la promesa económica— y tirar de él con calma para que el misterio de los asuntos humanos se vuelva comprensible y claro.

Este libro presenta un marco exhaustivo y práctico para la planificación financiera de por vida, integrando la teoría económica con soluciones accionables para inversores y profesionales. Los autores proponen un enfoque multinivel en tres etapas diseñado para optimizar las decisiones financieras a lo largo de todas las fases de la vida.El sistema se divide en tres componentes clave:• Modelo "Padre" (Ciclo de Vida): Establece un plan maestro para el ahorro, consumo y legados, reconociendo que el capital humano (el valor de los ingresos futuros) es a menudo el activo más valioso de una persona.• Modelo "Hijo" (Asignación y Ubicación Fiscal): Determina la mezcla óptima de activos y su ubicación fiscal eficiente entre diferentes tipos de cuentas (como cuentas imponibles o de jubilación).• Modelo "Nieto" (Construcción de Cartera): Permite una personalización profunda al seleccionar inversiones específicas que reflejen tanto objetivos financieros como preferencias no financieras, tales como criterios ESG (ambientales, sociales y de gobernanza).La obra destaca por conectar los modelos teóricos del ciclo de vida con la optimización de carteras práctica, ofreciendo herramientas para gestionar riesgos de mortalidad y longevidad mediante seguros y rentas vitalicias. En definitiva, busca transformar la planificación ad hoc en un sistema coherente que maximize el bienestar económico del inversor.Planificar las finanzas sin este enfoque integral es como intentar ganar una partida de ajedrez mirando solo un movimiento a la vez; este modelo funciona como un maestro de ajedrez computarizado que analiza todas las jugadas y contrajugadas posibles de la vida para asegurar que el inversor "llegue al final del tablero" con éxito.

"Handbook of Asset and Liability Management" es un manual integral y operativo diseñado específicamente para gestores de activos y pasivos (ALM), directores financieros e investigadores cuantitativos. Este libro ofrece una visión unificada para la gestión estratégica del balance y la rentabilidad en instituciones bancarias, compañías de seguros y departamentos de gestión de activos.La obra cubre detalladamente todo el espectro de la disciplina, desde la historia del ALM hasta el modelado conductual de productos como depósitos, préstamos y prepagos. Además, actúa como una guía esencial para implementar los marcos regulatorios de Basilea II y Solvencia II, integrando también los estándares contables internacionales IFRS/IAS.A través de un enfoque cuantitativo pero accesible, el autor explica cómo utilizar herramientas avanzadas —como simulaciones estocásticas y capital económico— para transformar la gestión de riesgos en un centro de beneficios independiente mediante estrategias de retorno óptimo.Como analogía, este libro funciona como el sistema de navegación avanzado de un trasatlántico financiero: permite a los capitanes del balance no solo detectar y rodear los icebergs de riesgos de liquidez o crédito, sino también ajustar los motores para navegar con la máxima eficiencia hacia la rentabilidad competitiva.

Este libro desarrolla una teoría económica completa para explicar el funcionamiento de los activos financieros partiendo de los fundamentos de la escuela austriaca de economía. A diferencia de los modelos neoclásicos tradicionales, esta obra pone el foco en la acción humana, el paso del tiempo y el entorno de incertidumbre inerradicable que define el mundo de las finanzas.El autor propone una visión donde el valor de los activos no es una cifra objetiva, sino que nace de los fines subjetivos que los individuos buscan alcanzar y de cómo el proceso de mercado coordina estas expectativas para generar precios y estructuras productivas. A lo largo de sus páginas, el lector encontrará:• Una teoría general de la economía financiera que redefine conceptos clave como el riesgo, el tiempo y la liquidez.• Un análisis crítico de los pilares de las finanzas modernas, como el modelo CAPM, la Hipótesis de los Mercados Eficientes, el teorema de Modigliani-Miller y el modelo Black-Scholes.• La aplicación práctica a instrumentos específicos como acciones, deudas, dinero y derivados financieros, analizando tanto a emisores privados como al Estado.• Un estudio profundo sobre la teoría austriaca del ciclo económico, explicando cómo la expansión crediticia distorsiona los activos financieros y por qué se producen las burbujas y los crashes bursátiles.Es una obra esencial para quienes busquen comprender la economía financiera más allá de las fórmulas matemáticas, integrándola en un marco de coordinación social y eficiencia dinámica.

El Futuro del Ahorro e Inversión para el Ciclo de Vida (The Future of Life-Cycle Saving and Investing) es una obra exhaustiva que recopila las ponencias y debates de una conferencia histórica en la Universidad de Boston, donde se reunieron las mentes más brillantes de las finanzas, la economía y las ciencias actuariales.Este libro es ideal para quienes buscan comprender cómo gestionar su riqueza en un mundo donde la responsabilidad de la jubilación ha pasado de los empleadores a los individuos. A continuación, los puntos clave que definen esta obra:• Fundamentos de la Finanza del Ciclo de Vida: El libro aborda la pregunta esencial de cómo repartir los ingresos de los años laborales a lo largo de toda la vida para garantizar un nivel de vida estable y seguro, especialmente durante el retiro.• Colaboraciones de Élite: Incluye perspectivas de figuras de renombre mundial, como los Premios Nobel Paul A. Samuelson y Robert C. Merton, junto a expertos como Zvi Bodie y Alicia Munnell.• Desafíos Actuales: Analiza la transición crítica de los planes de pensiones tradicionales (beneficio definido) a los planes de contribución definida (como los 401k), destacando la carga que esto supone para el ciudadano promedio al tener que tomar decisiones financieras complejas.• Innovación en Productos y Estrategias: Explora soluciones de vanguardia como el uso de anualidades, seguros de longevidad, hipotecas inversas y bonos protegidos contra la inflación (TIPS) para mitigar el riesgo de sobrevivir a los ahorros propios.• Psicología y Decisiones: Examina cómo los empleadores y el gobierno pueden utilizar "opciones por defecto" y la economía conductual para ayudar a las personas a ahorrar de manera más efectiva sin necesidad de ser expertos en matemáticas.Este libro no solo ofrece teorías académicas, sino que busca establecer un puente entre la ciencia económica y la práctica cotidiana para diseñar la próxima generación de soluciones financieras para los hogares.