屠龙之术

最近有做二级的好友找我去他们基金的策略会做分享，
因为当天的演讲嘉宾中有专门讲述模型进展和算力需求变化的专家，
他希望我的内容偏向AI商业化和场景落地的，所以有了今天的PPT……
还有一点是，8月22-23日小宇宙也要在上海WHYS翡悦里举办一个线下的活动：先声信号塔
22号那天我也会有一个小时的meetup环节，今天的内容其实也算22号活动的“前菜”。
老规矩，PPT在我的ima数据库中，有需要可以去ima获取；
屠龙之术VIP报告库 https://ima.qq.com/wiki/?shareId=7c732a68674e53edea8d17f9546ad5a2047e0c63985dde9d2592f2bb76fe43eb
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【时间线】
01:28 标题的由来
02:17 SP500的屡创新高
03:51 AI股和软件股的分化
04:34 老生常谈的CapEX
05:43 AI最直接的收入体现：Cloud
06:22 Anthropic和OpenAI的ARR
07:38 Claude的场景扩散
09:01 毛利的测算
11:07 deepseek“斩杀线”
12:41 Agent范式
13:52 国内Agent相关数据整理
14:49 一些关于国内Agent用户量的事实和推测
16:16 一些更可信的数字
18:39 “Infra”的意义
21:05 ARR超过5亿美金的初创公司榜单
23:17 一级市场Q2热门方向
25:08 增长角度看国内AI应用
26:35 那些“明星”
27:54 Roblox的股价
31:29 一切才刚开始
32:15 当前最大的共识：一切皆loop
33:23 致谢
【播客简介】
屠龙之术是一档关注科技、互联网、风险投资的播客，
主播庄明浩是一个游走在互联网和风险投资行业的边缘人士。
其工作多年所积累的认知似乎都成为了某种意义上的”屠龙之术“……
或许某天再有新的“龙”出现的时候，就是这档播客停更之时。

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对，这其实是一期吐槽节目……
关注我即刻的朋友应该知道，在过去的一段时间我无数次的吐槽过众多媒体写WorkBuddy有2000万月活的事情。
作为一个数据控，互联网行业的观察者，
我最受不了的就是这种不知道数字概念，逮着一个数据源就疯狂“演绎”的状况……
所以趁着一个活动邀请，我做了这期的PPT。
其实PPT的内容更多是在讲我们从Chat进入了真Agent时代，
且在国内work agent似乎成为了所有人的共识……

老规矩，PPT在我的ima数据库中，有需要可以去ima获取；
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【时间线】
00:15 标题介绍
00:25 模型竞争
01:13 “时光，时光，慢些吧……”
王慧文的即刻

02:44 CodeX成为新的ChatGPT
03:28 CodeX的千万活跃用户
04:45 所谓的“Claude Code”时刻
05:35 从code到其他所有
06:03 Harness崛起
06:35 异常繁荣的开源的Agent Infra生态
07:11 评估空前重要
08:03 workagent的共识形成很快
11:57 workagent大战开启
13:16 中国现在有多少人用上了各种Agent？
13:49 一些事实和估算
17:45 一些第三方数据的佐证
20:34 对于Workbuddy 2000万月活的吐槽
晚点文章：
当一个年轻人空降：改造腾讯混元的 300 天

24:17 但是，用户量还重要吗？
24:57 token量似乎也不重要了
25:15 好像似乎又只能回到ARR了
25:57 我们之前的尝试似乎都不太成功
27:04 这次会不一样吗？
27:38 致谢

【播客简介】
屠龙之术是一档关注科技、互联网、风险投资的播客，
主播庄明浩是一个游走在互联网和风险投资行业的边缘人士。
其工作多年所积累的认知似乎都成为了某种意义上的”屠龙之术“……
或许某天再有新的“龙”出现的时候，就是这档播客停更之时。

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此期播客来自于之前去极客公园直播的内容，
当时这场直播的由头是苹果的Mac涨价；
开始连接 LinkStart已经更新，这里：
Vol.127｜存储涨价让手机不性感了，但硬件重新变得有意思了
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【内容简介】
硬件正在迎来一场诡异的“文艺复兴”。
当AI数据中心疯狂吞噬着HBM等高端存储产能，溢出效应直接拉爆了消费电子的硬件成本。
在这个换机周期直奔四年、整体销量两位数下滑的冷酷夏天里，手机大厂们正在通过“官方换电池”努力挽留存量用户，而消费市场也正在迅速撕裂成超高端与低端性价并存的K型社会。
我们几位嘉宾从硬件供应链的涨价之痛，聊到AI语音交互对GUI的无情替代；
从红米在炮火最前线的悲壮求生，聊到独角兽们在VC牌局里“不看牌先下盲注”的疯狂游戏。
在这个由地缘政治封锁与技术垄断共同推高成本的时代里，
硬件创业者该如何利用深圳供应链与AI工具实现“一个人的突围”？
老登们经历时间筛选出的好东西终将回来。
但这一次，你会选择为了情怀买单，或者在消费曲线一路向下的现实中抓紧“上车”？

【对谈嘉宾】
靖宇，极客公园副主编

李楠，怒喵创始人，前魅族-魅蓝负责人

Alan，极客公园硬件方向作者

【时间线】
02:32 AI 数据中心如何把存储压力传导到消费电子
05:43 手机市场整体下滑，不同品牌将进一步分化
08:20 K 型消费结构下，卡在中间的产品更危险
10:12 AI 手机被迫加速成熟，承担催促换机的任务
14:43 小众硬件、黑胶、拍立得与胶片相机为何迎来文艺复兴
20:02 大厂开始做小厂的活，创新时间差正在缩小
23:36 一款 AI 吉他背后的研发故事
25:11 任天堂与 Steam，截然不同的硬件商业模式
27:10 增长不再优先后，如何经营存量用户与收入质量
35:26 AI 硬件投资为何越来越像一场资本密集型牌局
39:29 市场变化加速，小团队反而获得新的创新机会
41:21 AI 硬件仍要跨过商业化、供应链和资本门槛

【播客简介】
屠龙之术是一档关注科技、互联网、风险投资的播客，
主播庄明浩是一个游走在互联网和风险投资行业的边缘人士。
其工作多年所积累的认知似乎都成为了某种意义上的”屠龙之术“……
或许某天再有新的“龙”出现的时候，就是这档播客停更之时。

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这是一期串台节目，
6月中我再次做客好友波波（沈帅波）的视频节目《沈帅波和他的朋友们第五季：勇敢的心》；
本期播客来自当时我们在现场的转录；
录制时间是6月中下，其实部分内容或者观点也出现在了我上期播客《重估一切，文艺复兴---2026H1 AI行业观察》之中。
进击波财经已经更新：
Vol.130 对话庄明浩:拆解2026两大技术主线，零基础也能看懂当下AI技术迭代核心方向

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对谈内容简介：
2026年，AI的发展彻底进入了“挡不住”的狂飙状态 。
多Agent集群的爆火让Token消耗呈几何级数暴涨 ，
李飞飞的“世界模型”三层论（渲染器、计划器、模拟器）正重塑硬件与具身智能的想象空间 。
但狂欢背后是资本市场冷酷的“算账时刻”：
硅谷巨头大举发债、SpaceX等公司融资，疯狂从市场抽走大几千亿美金的流动性 ；
港股迎来天量解禁潮，三位数PS倍数的AI估值泡沫面临残酷重置 ；
而国内大厂与AI Native新星正经历“眼前狗且”与“诗和远方”的估值割裂 。

更深层的震荡发生在每个个体身上。
当最先进的模型让白领和创作者感受到深深的无力感 ，“去工具化”正将我们的“饭碗”重置为“娱乐和情怀” 。
面对这场长达数十年的“恩格斯暂停” ，我们是否还要坚守“手搓PPT”的丁点美感 ？
如果道心注定被打碎，我们又该如何带着一颗“勇敢的心”，在内卷中打碎自己，重获新生 ？

⏱️ 时间轴
00:00 - 05:15 | 🚀 【开场：2026年中复盘，“智能基准线”已成过去式】
核心内容：庄明浩作为第五季首位返场嘉宾回归，探讨2026上半年技术进化的疯狂加速 。

Tips：
2026年的核心总结是“挡不住了”，白领工作基准线的智能屏障已被大模型无情跨越 。

过去半年的竞争，已经从纯Chat对话战场演变为Coding Agent与通用Agent的大众化爆发 。

05:15 - 10:45 | 🔌 【爆米花发动机与Token消耗：多Agent群殴时代的算力黑洞】
核心内容：为什么市面上的计算原材料和能源都在触碰物理极限 ？

Tips：
单线对话只需20秒，但多Agent集群（Swarm）为了完成一个任务可以自己跑上十几个小时，时间维度的拓宽带来的是Token消耗的几何级数暴增 。

大模型就像一台强劲的“发动机”，但如果只用它来转爆米花，其能量就被极大地浪费了 。

10:45 - 17:30 | 📉 【资本杀戮与流动性干涸：巨头发债、港股解禁与估值倒挂】
核心内容：硬核拆解资本市场暗流：为什么AI业务几何级增长，投资人却越来越紧绷？

Tips：
市场流动性抽水：SpaceX融资及巨头（NVDA、GOOG、Meta）发债，一口气从市场抽走大几千亿美金 。

港股僵尸股与解禁潮：港股超过60%的公司市值低于5亿港币最低限（僵尸股）。7月与明年1月的解禁潮给AI新股带来巨大压力 。

三位数PS的暴击：美国头部AI公司ARR对应PS倍数约20倍，而国内港股上市AI公司ARR PS倍数高达三位数，存在90%的回归引力 。

17:30 - 23:45 | 💰 【中美商业模式之辩：免费习惯与豆包的付费博弈】
核心内容：美国订阅制 vs 中国“羊毛出在猪身上”的广告/增值模式 。

Tips：
国内大厂与模型公司的收入体量相差几个数量级，大厂面临必须收费的终极考验，而小厂则在“大哥吃肉，我喝浓汤”的格局中相对滋润 。

探讨豆包付费模式：是为“有趣无用”的情绪陪伴买单，还是死磕“专业硬核”的Deep Research订阅 ？中国付费软件的天花板（如腾讯会议、WPS）相比泛娱乐会员（Q音乐/视频会员去重后约1-2亿）要小一到两个数量级 。

23:45 - 29:15 | 🤖 【2026下半年两大主流技术：自主进化与世界模型】
核心内容：拆解AI底层进化的终极路线。

Tips：
主线一：自主进化。不再需要人类指挥，让Agent自己下任务、分工、评判并循环执行 。

主线二：世界模型。李飞飞的“世界模型”三层划分法：给眼睛看的生成画面（渲染器）、符合物理规律的推演（计划器）、以及理解完整世界常识（模拟器）。

29:15 - 34:00 | ⚙️ 【老IT巨头起飞与“Harness”到“Loop”的黑话通俗化】
核心内容：老IT公司（戴尔、惠普、联想、英特尔、戴尔等）股价飞涨 ；通俗理解Agent生态黑话。

Tips：
拥有行业经验有时反反而成了重担，传统PC/机柜厂商在这一轮算力大潮中迎来了“大象起舞” 。

Harness：给发动机配上方向盘、刹车和座椅，让它变成一台能跑的跑车 。

Loop：给跑车修建合适的高速公路、路灯与交通规则 。

34:00 - 39:15 | 🌐 【割裂的硅谷与舒服的国内开源，巨头包袱下的逃离创业潮】
核心内容：中美AI竞争的温度差与组织惯性。

Tips：
美国生态极度割裂：硅谷狂奔，但70%的普通民意对AI高度反感与抵触（如反感AI生成游戏和报道），Claude新模型因政策遭一刀切封禁 。

中国百姓乐于学习，国内开源模型（如GLM、KIMI、DeepSeek）在舒服的生态位狂飙 。

互联网巨头的AI创新往往由于体量占比太小而被“淹没”；大厂原有的成功经验成了路径依赖的包袱，导致骨干流出创业 。

39:15 - 45:30 | 📱 【注意力战场与“去工具化”：我们为何还要手搓PPT？】
核心内容：硬件入口探索会是炮灰吗？100亿小时手机屏幕时间争夺战 。

Tips：
手机纯视觉交互已被微信、抖音、小红书彻底填满，毫无缝隙，AI硬件必须在非视觉（如音频/播客）的第二战场寻找新突破 。

无力感与95分的PPT：AI已经能做95分的PPT和文字 。为什么我们还要纠结于字体、排版和格式？这是人类对“美感与有趣”的侥幸坚持 。

45:30 - 51:45 | 🎨 【恩格斯暂停与创作者的重生：内容工业的“三次死亡”】
核心内容：AI带来的“去饭碗化”与“去工具化”真相 。

Tips：
去工具化即去饭碗化：许多被机器替代的工作，最终都会变成人类的“娱乐活动”（如从低效种菜到把种菜当成中产爱好） 。

内容工业的三次死亡：AI让素材死掉、流程死掉、版权与商业模式死掉 。

创作者的重生：即使胶片和黑胶唱片风光不再，但2025年黑胶唱片依然迎来了小众逆势上涨——情绪与独特表达的稀缺性，是人类向内求得的解药 。

恩格斯暂停（Engels' Pause）：技术革命发生后的前40年，国家财富疯狂增长，但工人的实际工资并没有随之提升。我们这代人，可能必须经历我们这代人的“恩格斯暂停” 。

51:45 - 55:00| ❤️ 【结尾：AI哪有你有趣，打碎自己并怀揣一颗勇敢的心】
核心内容：如何在一团乱麻的焦虑中，面对即将被AI“解构”的人生。

Tips：
做个有趣的人：AI主攻的是人类从智人以来积累的“专业智力”（如金融、法律、医疗），专业分析师正在被水淹没，但“AI哪有你有趣”？

勇敢的心：就像阿尔法狗之后的李世石，肉身体感可能已被完全击碎 。但未来手搓PPT、手搓代码、手搓文章可能会变成一种高雅的“黑胶艺术” 。

焦虑无用，不如先把自己的“道心”打碎，然后带着勇敢的心，去拥抱混乱与动荡中的平衡 。

【播客简介】
屠龙之术是一档关注科技、互联网、风险投资的播客，
主播庄明浩是一个游走在互联网和风险投资行业的边缘人士。
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或许某天再有新的“龙”出现的时候，就是这档播客停更之时。

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距离我上一次狂喜上做的AI行业总结已经过去了2个半月，
最近趁着被CSDN邀请参加他们大会的由头我做了最新的一次行业整理PPT，
76页……
本期节目用约50分钟回顾和梳理2026年上半年AI行业的重要变化，
并结合7月初的最新行业信号，
从资本、硬件、模型、智能体、世界模型与治理等多个角度，
重新审视AI产业的发展方向。
讨论议题包括：
巨额AI资本开支背后，是基础设施繁荣还是泡沫前夜？

芯片、存储、云计算与能源为何成为AI竞赛的核心？

OpenAI、Anthropic、Google以及中国模型厂商的格局如何变化？

中美AI生态是否正在形成“闭源前沿模型”与“开放权重、高效率扩散”两种主导路线？

为什么2026年可能成为Agent从聊天走向任务执行的关键年份？

Coding Agent、办公智能体与Agent基础设施将如何重构软件生态？

世界模型能否推动AI从“预测下一个词”走向理解和模拟现实世界？

当Token还无法代表真实价值，AI产品的ROI究竟应该如何衡量？

面对安全、主权和就业问题，AI治理将出现怎样的反弹与冲突？

当智能逐渐不再稀缺，人类的责任、价值与位置又该如何重新定义？

老规矩，PPT在我的ima知识库中，有兴趣的朋友欢迎订阅了解。
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【时间线】
01:52 标题页：《重估一切，文艺复兴》
02:18 金曲奖颁奖引发的“今夕是何年”的慨叹
03:20 老家伙回归
05:31 所以什么是文艺复兴？
06:52 那些隐喻在今天的对照

08:18 第一章：资本与硬件对应美第奇的账本

08:54 两个时代的“赞助人”叙事
10:17 老生常谈的CAPEX
12:11 AI的叙事变了
12:48 万亿美金的流转
13:22 token买方和卖方的利益博弈成为市场的主线
13:55 那么股价能说明一切么？
14:35 提及存储要先看成本占比和绝对量增长
15:47 存储行业是垄断的
16:40 SK海力士去美国上市
17:01 存储行业的周期在美光毛利上的体现
17:48 Intel和思科的股价漫漫回归路
18:34 账本的背面
19:21 收入只够折旧
20:12 所以现金流出了问题
20:55 所以“债”频繁出现
21:41 所以neocloud们的挑战被“债”放大了
22:00 第一章的结论到底是黄金时代还是泡沫破裂之前？

23:22 第二章 智能的复兴

23:34 美国头部模型厂商的竞争
24:03 模型的能力已经非常强
24:37 两家公司的主张与共识
25:33 模型发布节奏疯狂加速
26:09 多模型共存成为常态
26:39 neolabs兴起
26:57 anthropic超过OpenAI
27:30 疯狂的数字：1万亿美金
28:16 史无前例的“大年”
28:41 中美对抗
29:27 头模型厂商进展
29:50 开源与闭源
30:27 中国的厂商们
31:18 钱的角度有差距
31:50 非此即彼吗？
32:52 透视法对应世界模型
上一期聊世界模型的播客：
World Model-世界模型也有Scaling Law吗？
33:37 李飞飞老师对于世界模型的分类
34:16 一路走来
34:29 所有人似乎都在做世界模型
35:15 各自有各自的主张
35:50 第三章 Agent元年对应画匠与工坊

36:39 codex=新.ChatGPT
37:10 新的codex的增长
37:36 用户层面的“时代变了”
38:01 claude code时刻
38:25 code吞噬一切
38:53 coding成为核心战场
39:18 软件生态改写
39:40 Agent Infra蓬勃发展
40:08 模型厂商的边界
41:01 市场规模的变化
41:36 国内的共识
42:33 codex可能定义了这一轮的产品样式
43:10 国内大厂再次掀起竞争
43:42 变化与调整也在发生

44:58 第四章 治理与反弹
46:05 大模型也要先审后发吗？
46:25 三对博弈
47:47 tokenmaxxxing的叙事也很快过去了
48:21 所以真实的“价值”如何衡量？
49:24 “第四支柱”的缺失
50:49 人还是万物的尺度吗？
51:43 2050年的一种可能
52:20 下半年的关注
53:36 “刚刚开始”
【播客简介】
屠龙之术是一档关注科技、互联网、风险投资的播客，
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其工作多年所积累的认知似乎都成为了某种意义上的”屠龙之术“……
或许某天再有新的“龙”出现的时候，就是这档播客停更之时。

【ima知识库】屠龙之术VIP报告库 https://ima.qq.com/wiki/?shareId=7c732a68674e53edea8d17f9546ad5a2047e0c63985dde9d2592f2bb76fe43eb

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