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    【浅聊一周】BitGo成功IPO估值20亿|Binance申请欧盟MiCA牌照|量子威胁引发配置调整

    25/1/2026 | 20 min
    【市场动态】
    本周加密市场经历剧烈震荡。1月19日遭遇年内最大跌幅,比特币下跌2.7%至92,532美元,以太坊跌3.6%至3,192美元。12小时内超7.63亿美元多头寸被清算,全天总清算达8.15亿美元。

    美国比特币现货ETF从1月16日起连续四日净流出超16亿美元,单日最高流出3.95亿美元。市场触底后比特币重新站上9万美元,周四触及91,000美元,并出现黄金交叉技术信号,但前100大加密货币中超95%仍录得下跌。

    【监管进展】
    Binance于1月22-23日正式向希腊资本市场委员会提交MICA牌照申请,成立BINARY Grace控股公司(注册资本25,000欧元)。希腊启动快速审核程序,聘请PWC、Deloitte、KPMG、安永协助。这是Binance在2023年与美国达成43亿美元和解后重返欧洲的关键布局。所有欧盟加密公司必须在2026年7月1日前获得MICA牌照。

    Clarity Act继续推进,参议院银行委员会主席Tim Scott于1月12日发布修订版。该法案将明确SEC和CFTC监管权限,定义资产属性分类。风险在于11月中期选举可能改变国会平衡。

    【机构动态】
    BitGo完成2026年首个加密公司IPO,以18美元/股募资2.13亿美元(高于15-17美元指导区间),估值20.8亿美元。1月22日在纽交所以BTGO开始交易,开盘涨24.6%至22.43美元,收盘约20美元。BitGo处理全球15%链上比特币交易,月处理量达1,500亿美元,2025年前9个月净利润3.53亿美元。

    瑞士联合银行UBS(管理6.6万亿美元资产)计划为特定高净值私人银行客户提供比特币和以太坊交易服务,将首先在瑞士推出后扩展至亚太和美国。

    企业配置方面,美国连锁餐厅Steak and Shake购买1,000万美元比特币作为战略储备;抵押贷款公司Nurent将比特币、以太坊和稳定币纳入承销流程合格资产(2026年2月生效)。

    【量子计算威胁】
    1月16日,Jefferies全球股票策略主管Christopher Wood将模型组合中10%比特币配置移除,改为5%实物黄金+5%黄金矿业股,这是首个主流机构因量子威胁调整配置的案例。理由是Google Willow芯片和Microsoft Majorana One可能破解比特币ECDSA加密算法。

    技术现状:需2,330个逻辑量子比特破解256位椭圆曲线加密,目前约1,500个物理量子比特,而1,000个物理量子比特约等于1个逻辑量子比特。约650万枚比特币(价值6,500-7,500亿美元)储存在公钥已暴露的旧钱包格式中,整个供应量的20%-50%(400-1,000万枚)可能存在脆弱性。

    BTQ Technologies于1月推出Bitcoin Quantum测试网,采用NIST标准化抗量子密码学。市场反应明显:2026年初至今比特币跌6.5%,黄金涨5.5%,比特币对黄金比率降至19.26。

    【加密原生进展】
    Injective于1月19-20日以99.89%支持率通过治理提案RIP-617(Supply Squeeze),永久减少INJ代币发行速率,预计年度供应净增长率降低约50%。自主网启动已销毁685万枚INJ(价值3,200万美元)。1月日均活跃用户达87,000人历史新高,累计交易量超450亿美元,RWA平台iAsset交易量突破5亿美元,占链上股票市场份额60%。

    加州提出2026亿万富翁税法,对超10亿美元资产一次性征收5%税款,追溯至1月1日,引发科技圈出走潮。科技富豪加速向迈阿密、Austin、Puerto Rico等低税区转移,可能为加密生态带来更多资金和人才。

    【融资并购】
    本周22个项目完成融资,总金额4.58亿美元。 主要融资:
    BitGo通过IPO募资2.13亿美元(占本周总额近一半),估值20.8亿
    Superstate 8,250万美元B轮(Distributed Global和Bain Capital Crypto领投,链上股权发行基础设施)
    Pomelo 5,500万美元C轮(Insight Partners和Kaszek Ventures领投,阿根廷金融科技卡支付基础设施)
    Zebedee 4,000万美元C轮(Blockstream领投,比特币支付/游戏区块链支付)
    River 1,200万美元战略融资(Justin Sun领投,链抽象稳定币系统)
    Cork Protocol 550万美元种子轮(a16z Crypto和Road Capital领投,RWA风险代币化)
    BitWay 444万美元种子轮(TRON DAO Ventures领投,DeFi链上财富管理)
    HyperLend 170万美元融资(Rockaway X、No Limit Holdings,HyperLiquid EVM借贷平台)

    企业配置:
    Strategy购买22,305枚比特币(耗资21.3亿美元,平均价95,284美元),总持仓达709,715枚(价值539.2亿,占全球供应3.4%)

    并购交易:
    Neynar收购Farcaster协议(接管合约、客户端、Clanker,垂直整合开发者生态)
    Chainlink收购Atlas知识产权及团队(支持Smart Value Recapture,加速多链扩展)
    Redstone收购Security Token Market和Tokenize This RWA峰会(扩展至机构级RWA数据,覆盖800+代币化证券,代表600亿美元市值)

    新基金:
    Solana推出3,500万美元生态基金(支持Eclipse SVM高吞吐量应用)
    Pump.fun推出300万美元基金(市场驱动验证模式,支持早期项目)

    关键词:比特币、以太坊、ETF、清算、黄金交叉、Binance、MiCA、希腊、Clarity Act、SEC、CFTC、BitGo、IPO、UBS、Steak and Shake、量子计算、黄金、Injective、INJ、RWA、加州税收、科技出走、Strategy、Superstate、Pamelo、Zebedee、River、Cork Protocol、a16z、Farcaster、Neynar、Chainlink、Atlas、Redstone、Solana、Eclipse SVM、Pump.fun、抵押贷款、稳定币、Lightning Network、代币化

    主播:
    Vivienne (Twitter @Vivienne_smile)
    Coral (Twitter @Coral_Liu2000)
    Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz)
    Twitter:@0x_cryptoria
    小助手微信:trifoliumlabs
    微信公众号:Cryptoria加密投研
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    Ep.143 2026展望下 - 多链世界的格局与机遇

    22/1/2026 | 1 h 7 min
    这期节目是2026年展望系列的最后一部分,我们总结了不同区块链项目和生态系统发展。从以太坊到各类二层链,再到企业链和比特币生态。

    以太坊主网的护城河
    稳定币总量达1,670亿美元,占全球59%
    传统金融巨头(贝莱德、摩根大通)持续布局RWA
    2025年完成两次重大升级(Petersburg和Fusaka)
    2026年计划推出Glambsterdam升级和Cohaku隐私项目

    二层链生态分化
    Arbitrum:获得Robinhood Chain合作,月收入创440万美元新高
    Optimism:虽有OP Stack成功,但主要依赖Base,代币表现疲软
    Base:成为OP生态核心支柱,但收益回馈有限
    Polygon:zkEVM发展受阻,AggLayer成为新重点

    其他重要生态
    Solana:DEX交易量占比40%,但代币解锁压力持续
    Sui:TVL增长10倍,游戏和DeFi生态快速发展
    BNB Chain:交易速度提升至0.75秒,DEX交易量达133亿美元
    Tron:稳定币转账的绝对王者,781亿美元USDT

    比特币二层链困境
    桥接比特币总量下降,88%的BTC仍在其他链上
    Starknet的BTCFI项目成为亮点,桥接量增长2,055%
    整体DeFi TVL下降67%

    02:14 - 以太坊现状:稳定币和RWA数据分析
    05:35 - 以太坊治理变化和技术升级
    08:35 - Fusaka升级详解:PeerDAS、BPO、储备价格机制
    11:45 - 二层链整体格局:交易占比突破95%
    13:47 - Arbitrum生态分析和Robinhood Chain合作
    17:52 - Optimism和Base的关系与挑战
    22:49 - zkEVM技术路线对比
    28:30 - Solana生态:Firedancer和代币解锁
    33:15 - Sui的快速增长和生态特点
    38:22 - Hyperliquid和链上衍生品
    42:30 - Fuel和模块化执行层
    46:37 - 创作者经济平台(Zora, Pods)
    50:27 - BNB Chain的技术升级和生态优势
    54:23 - Tron的稳定币统治地位
    58:13 - 稳定币专用链的竞争格局
    59:15 - 比特币二层链的失望表现
    01:04:23 - Starknet的BTCFi项目亮点

    关键词: 比特币, 以太坊, 二层链, Arbitrum, Optimism, Base, Solana, Sui, Hyperliquid, BNB Chain, Tron, Polygon, 稳定币, RWA, DEX, Robinhood Chain, BTCFi, Starknet, Fusaka, 创作者经济, DeFi, 护城河, 生态系统, 代币解锁、Zora

    主播:
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    【浅聊一周】ETF单日流入创新高|Clarity法案推进|Polygon 2.5亿美元收购整合支付栈

    18/1/2026 | 27 min
    【市场动态】

    比特币1月15日突破97,000美元创六周新高,较年初上涨7.7%;以太坊触及3,400美元;Solana反弹至148美元。突破过程中清算近7亿美元空头。

    美国现货比特币ETF三天吸引17亿美元净流入,1月15日单日流入8.436亿美元(BlackRock IBIT占6.48亿),创去年10月以来新高。机构资金高度集中比特币,大宗交易占总成交量40%以上,以太坊仅20%。

    【监管进展】

    Clarity法案因Coinbase CEO撤回支持而推迟投票,Armstrong称法案存在DeFi监管、代币化股票禁令等问题。市场仍对最终通过持乐观态度。

    SEC主席Paul Atkins宣布将制定代币分类法、推进Project Crypto、推动创新豁免。目前至少126个加密ETP申请待审批,Bloomberg警告可能在2026-2027年出现清盘潮。

    加州Digital Financial Asset Law将于2026年7月1日生效,要求相关实体获得许可。

    【机构动态】

    Treasury模式面临压力,The Block预测大多数Treasury公司可能在2026年崩溃,只有Strategy等大型玩家可能存活。Strategy本周购买1,287个比特币(耗资1.16亿美元),总持仓达673,800枚,但USD Reserve也增至22.5亿美元显示更平衡策略。

    IPO市场升温,Evernode将Q1通过SPAC上市,Arbitrum、Kraken、Ledger等计划2026年上市。Goldman Sachs上调Coinbase至买入评级,但JP Morgan对稳定币收益持谨慎态度。

    【技术进展】

    BTQ Technologies推出比特币量子测试网,626万个比特币(价值超2万亿美元)因公钥公开面临量子攻击风险。以太坊完成Pectra升级,提升blob容量缓解Layer 2拥堵。

    【融资并购】

    本周29个项目融资3.33亿美元,Treasury公司购买24.2亿美元比特币。
    融资亮点:
    Alpaca 1.5亿美元D轮(估值11.5亿,券商基础设施API)
    Velmie 2,000万美元B轮(稳定币金融基础设施)
    Project Eleven 2,000万美元A轮(量子防护技术)
    Treasury购买:
    Strategy购入13,627个BTC(约12.5亿美元)
    Strive收购Semler Scientific获5,048个BTC,持仓超特斯拉
    并购交易:
    Polygon Labs收购Ramp和Sequence,总额超2.5亿美元,构建受监管的稳定币支付堆栈
    Buck收购Distributed Technologies Research(稳定币支付基础设施)
    Animoca Brands收购SOMO(区块链游戏)

    关键词
    比特币、以太坊、Solana、ETF、BlackRock、大宗交易、清算、Clarity法案、SEC、CFTC、Coinbase、DeFi、Strategy、IPO、Evernode、Arbitrum、Goldman Sachs、JP Morgan、稳定币、量子计算、Alpaca、券商基础设施、Velmie、Project Eleven、量子防护、Polygon Labs、Ramp、Sequence、稳定币支付、Animoca Brands

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    Ep.142 2026展望中 - 传统金融与加密大融合:从政策逆转到RWA爆发

    14/1/2026 | 1 h 22 min
    这期节目深度解析2025年加密行业的历史性转折与2026年传统金融融合趋势。从Operation Choke Point 2.0的系统性封杀到特朗普政府的政策大逆转, 揭示华尔街巨头从"比特币是骗局"到争相发行稳定币的戏剧性转变。美国加密政策从围剿转向拥抱:Gary Gensler精准辞职、SEC成立加密工作组、废除臭名昭著的SAB 121、GENIUS法案开辟稳定币监管新路径。稳定币市场达3000亿美元规模, 从交易工具进化为国家战略武器和美元霸权新载体, 收益型稳定币崛起, Ethena的USDE通过Delta中性策略提供6%年化收益。RWA代币化资产突破181亿美元, 国债、私人信贷、商品、股票等真实世界资产加速上链, DTCC获SEC授权代币化托管资产, 传统金融基础设施正在拥抱区块链技术升级而非建立平行金融系统。

    1. 2025年加密行业大转折
    - 2024年夹缝求生到2025年漂亮反击战
    - 华尔街从"比特币是骗局"到争相发行稳定币
    - Gary Gensler监管机构从扼杀到铺路搭桥
    - 三维度解读:政策、稳定币、RWA

    2. Operation Choke Point 2.0系统性封杀
    - 2022-2024年最致命杀招
    - 美联储、OCC、FDIC联合要求银行获"不反对意见"才能开展加密业务
    - FDIC发出至少23封暂停信
    - 2023年Silvergate、Signature Bank倒闭
    - 小公司直接失去银行账户
    - Gary Gensler执法式监管:125起诉讼、60亿美元罚款
    - 专打Ripple、Binance、Coinbase等大企业
    - 美国加密企业开始出海

    3. 2024大选政治转折
    - 拜登强硬路线疏远用户和企业
    - Coinbase和Ripple投入1.19亿美元成为第二大选举支出来源
    - Stand With Crypto等倡议在西方国家展开
    - 特朗普包装成"加密总统"(此前坚定反Crypto)
    - 多年惩罚性政策反而锻造出有钱有政治影响力的选民群体

    4. 特朗普上任政策火箭速转向
    - Gary Gensler辞职精确到特朗普就职时刻
    - 第二天成立SEC加密工作组, "加密妈妈"Hester Pierce领导
    - 废除SAB 121(原本阻止银行提供规模化托管)
    - 1月23日GENIUS法案通过:首个稳定币监管框架
    - 1:1美元支持、储备金要求、月度审计、禁止算法稳定币

    5. 稳定币:从工具到战略武器
    - 市值3000亿美元、持有者2.05亿
    - 从交易工具转变为国家战略武器和美元霸权新载体
    - Tether 2024净利润超100亿美元
    - 按人均利润成为人类历史最赚钱公司之一
    - 收益来源:储备金利息(Circle、Tether、Paxos合计超2500亿美元, 年化收入75-125亿)
    - 传统模式利息不分配给持有者

    6. 收益型稳定币崛起
    - Ethena的USDE:2025年增长最快, 10月市值峰值148亿美元(第三大)
    - Delta中性基差交易机制:
    - 做多ETH同时开永续空头
    - 形成市场中性头寸
    - 收益来自空头永续合约资金费率
    - sUSDE年化收益6%, 高出国库券60%
    - 充分利用可组合性:在Aave、Morpho作抵押品, Pendle分离收益

    7. 资金费率:Crypto独特收益来源
    - 永续合约资金费率保持价格锚定
    - 2024-2025牛市资金费率持续为正, 年化可达10-20%
    - 来自市场结构而非宏观政策利率
    - 其他收益:锁定代币套利、DEX借贷费用、流动性溢价
    - 2025年区别:收益来自真实现金流而非代币通胀
    - 收益更温和5-10%但可持续

    8. RWA:真实世界资产上链
    - 截至2025年11月:链上RWA 181亿美元、持有者55万
    - 对比稳定币3000亿美元、2.05亿持有者
    - Permissioned(白名单限制)vs Permissionless(自由交易)光谱
    - 第一波代币化关注现金、主权风险和信贷

    9. RWA资产分布
    - 美国国债和政府债券:约占一半
    - 私人信贷:19亿美元、66000持有者
    - 为中小企业贷款、应收账款提供融资
    - 收益远高于国债, 基于真实世界现金流
    - 商品代币化:36亿美元(Tether Gold、Paxos Gold)
    - 机构基金:3.12亿增至27亿(9倍增长)
    - 代币化股票和ETF:900万增至6.33亿

    10. DTCC代币化:传统基础设施上链
    - 美国存托信托清算公司从SEC获无异议函
    - 授权代币化DTC托管资产
    - 2026年下半年推出国债、股票、ETF代币化
    - SEC主席Paul Atkins:美国金融市场正在准备上链
    - 代币化演变为结算和资产负债表升级, 非平行金融系统
    - 传统金融核心基础设施拥抱区块链技术升级

    11. 节目总结
    - 2025年从政治阴谋变成助推行业催化剂
    - 政策明晰终归是好事
    - 稳定币既是美元霸权新载体, 也是机构争夺新战场
    - RWA从国债到私人信贷、从股票到商品加速上链
    - 问题:万物皆可代币化?
    - 下周与HashKey Group合作系列讲RWA

    00:52 传统金融与Crypto融合, 2024夹缝求生到2025反击战
    03:22 加密政策历史, 2011年起打击比特币, 政府与加密天然对立
    05:52 Operation Choke Point 2.0系统性封杀银行服务
    08:22 Gary Gensler执法式监管, 125起诉讼60亿美元罚款
    10:50 2024大选转折点, Coinbase和Ripple投入1.19亿美元
    14:38 特朗普包装成加密总统, 此前坚定反Crypto
    17:12 政策火箭速转向, Gensler辞职, 成立加密工作组
    19:18 废除SAB 121, 解除银行托管限制
    24:00 GENIUS法案通过, 首个稳定币监管框架
    30:20 稳定币市场3000亿美元, 从工具到国家战略武器
    34:30 Tether年利润超100亿, 人均利润最高公司之一
    38:45 稳定币收益来源, 储备金超2500亿年化收入75-125亿
    44:50 收益型稳定币Ethena USDE, 市值峰值148亿美元
    48:00 Delta中性机制, sUSDE年化6%高出国库券60%
    55:20 Crypto可组合性, USDE抵押循环, Pendle分离收益
    59:49 资金费率市场, 永续合约平衡机制, 可持续捕获价差
    01:04:40 新兴收益型稳定币, 2025年收益来自真实现金流
    01:08:27 RWA终于落地, 链上收益T+0结算, 许可与无许可光谱
    01:12:39 RWA市值181亿, 国债占一半私人信贷占另一半
    01:16:30 商品代币化36亿, 机构基金27亿9倍增长
    01:18:38 DTCC获授权代币化, 美国金融市场准备上链
    01:21:37 从政治阴谋到催化剂, 万物皆可代币化

    关键词: 加密货币、传统金融、监管转变、SEC、特朗普、政治机会、选举、Coinbase、Ripple、政治献金、Sab 121、托管、资产负债表、GENIUS法案、稳定币、储备金、USDT、USDC、Tether、Circle、Paxos、美元霸权、国家战略、Ethena、USDE、sUSDE、基差交易、永续合约、套利、可组合性、Aave、Morpho、Pendle、DeFi、NUO、USDai、RWA、代币化、国债、私人信贷、商品、黄金、股票、ETF、机构基金、Ondo、USDY、Tether Gold、Paxos Gold、HashKey Group、资产上链、BlackRock、摩根大通、巴菲特、美联储、Kraken、Gemini、百慕大、新加坡、出海、AI、TVL、流动性

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    【浅聊一周】美国市场结构法案1月听证|ETF流入创新高|Ripple获英国双牌照

    11/1/2026 | 14 min
    市场动态: 比特币周初触及94,340美元高点后回落至9万美元附近,周涨幅8%;以太坊录得11%涨幅至3,095美元;加密市场总市值维持3.15-3.19万亿美元区间;12月美国非农就业数据远逊预期成市场调整催化剂,1.89亿美元杠杆头寸被清算;XRP领涨主流币种24小时上涨超11%至2.33美元,Solana涨4%至139美元

    机构资金流向: 1月2日比特币ETF单日流入7.41亿美元(创11月11日以来最大),BlackRock IBIT领先流入2.874亿美元;以太坊ETF同日流入1.745亿美元,两类ETF合计流入超6.45亿美元;美国现货加密ETF累计交易量突破2万亿美元大关(从1万亿到2万亿仅用8个月);2025年比特币ETF全年净流入218亿美元,以太坊ETF净流入98亿美元;比特币ETF总市值约1,200亿美元,BlackRock IBIT占据59%市场份额(管理资产700亿美元);Bloomberg Intelligence警告至少126只加密ETF申请等待审批,部分订阅不足产品可能在2026-2027年面临清盘

    监管进展: 白宫Crypto沙皇David Sacks确认参议院Banking Committee将在1月举行市场结构法案(Clarity法案)Markup听证会;行业内对法案通过前景存在分歧,关键争议点在于DeFi在银行保密法下的处理;SEC在新任主席Paul Atkins领导下推进去监管化,Project Crypto计划铺设基础设施

    企业动态: Ripple获英国FCA两项关键批准(电子货币机构EMI许可证和加密资产注册),扩展持牌支付平台为英国机构提供数字资产跨境支付能力;Ripple CEO表示2026年可能放慢收购狂潮步伐;PayPal PYUSD稳定币2025年流通量激增600%达36亿美元(占稳定币市场1.6%);Stripe与Paradigm联合开发的Temple Layer 1区块链预计2026年推出,已吸引Visa、Deutsche Bank、Shopify、OpenAI、Revolut等合作伙伴;Revolut大举招聘11个加密相关职位

    并购市场: 2025年加密行业并购活动达历史新高,全年完成超265笔交易总额约86亿美元;至少11家加密原生公司完成IPO共募资146亿美元,Circle在6月纽约证券交易所上市成年度最大IPO;本周16个项目共募集4.95亿美元,数字资产国库公司宣布总计5.966亿美元新配置

    融资亮点:
    Rain 2.5亿美元C轮融资(估值19.5亿美元,ICONIC Capital领投),为代币化货币构建全球卡发行和支付基础设施平台
    Babylon 1,500万美元私募代币销售(A16Z投资),比特币质押协议扩展至借贷领域
    Habit Trade 1,000万美元A轮融资(Newborn Venture领投),支持基于稳定币结算的链下金融资产全球经纪公司
    ZenChain 850万美元融资(DWF Lab、Genesis Capital、Waterman、Allen Capital领投),构建连接比特币原生资产与EVM生态系统的互操作性层

    数字资产国库:
    * Metaplanet(日本上市公司)12月30日以平均价格105,412美元购入4,279枚BTC(价值约4.51亿美元),总持仓增至35,102枚
    * Strategy本周增持1,287枚BTC(平均成本9万美元,总计约1.16亿美元),总持仓达673,783枚(超比特币总供应量3%),同时增加6,200万美元现金储备
    * American Bitcoin Corp增持329枚BTC,总持仓增至5,427枚

    并购交易:
    * Fireblocks以1.3亿美元收购Tres Finance(服务超230家数字资产公司和金融机构的加密会计对账和财务控制平台),扩展从托管交易安全至审计及财务运营领域
    * The Tie收购Stakin(机构级质押服务商,管理15亿美元委托资产,7年运营历史),进入数字资产基础设施领域
    * Coinshares Group与3iq达成协议以股票交易方式收购最多100% 3iq股权(交易估值约1.12亿美元),将受监管的ETF质押产品和管理账户平台纳入机构业务版图

    基金募资: Andreessen Horowitz宣布在五只基金中募集超150亿美元新资本,总管理资产超900亿美元,新资本将部署于Growth、Venture、Infrastructure、Applications、Biotech及American Dynamism战略,持续聚焦AI、国防、基础设施和下一代技术平台

    关键词: 比特币、以太坊、Solana、XRP、加密市场、非农就业数据、杠杆清算、ETF、BlackRock、IBIT、市场结构法案、Clarity法案、DeFi监管、银行保密法、白宫、Ripple、英国FCA、跨境支付、PayPal、PYUSD、稳定币、Stripe、Paradigm、Temple、区块链、Visa、Deutsche Bank、Shopify、OpenAI、Revolut、并购市场、IPO、Circle、纽约证券交易所、融资、Rain、代币化、Babylon、比特币质押、a16z、Habit Trade、稳定币结算、DWF Lab、Metaplanet、Strategy、American Bitcoin、Fireblocks、AI、国防、基础设施

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